乌云盖顶 2025年第四季度扣非净利润同比大跌超八成，“泡椒凤爪第一股”有友食品全年业绩增长股价却大跌

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　　每经记者|陈晴    每经编辑|毕陆名    

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　　3月30日，“泡椒凤爪第一股”有友食品（SH603697，股价10.19元，总市值43.58亿元）股价开盘一路走低，一度大跌超9%，至收盘跌幅6.94%。

　　消息面上，公司于前一交易日（3月27日）晚间披露2025年年报。尽管全年营收与归母净利润双双实现增长，但第四季度单季表现大幅“失速”：扣非净利润同比下滑82.4%，环比降幅更是高达93.93%。

　　与此同时，今年“3·15”晚会对“漂白鸡爪”乱象的曝光，也将鸡爪产业链推至舆论风口，有友食品作为行业龙头一度备受关注。内外因素交织之下，公司能否走出第四季度业绩阴影、重拾增长势头？

　　有友食品主要从事泡卤风味休闲食品的研发、生产与销售，以泡椒凤爪为核心主导产品。

　　根据公司2025年年报，公司全年营收15.89亿元，同比增长34.39%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长17.94%。

　　看似业绩不错，但3月30日有友食品股价却大跌，最低探至9.94元/股，这也是公司今年以来股价的新低。

　　单季度来看，2025年第四季度，有友食品实现营收和归母净利润分别为3.44亿元和1175.71万元，扣非净利润则为369.56万元。其中，第四季度营收同比增长16.4%，归母净利润和扣非后净利润分别同比大幅下滑67.4%和82.4%。若环比来看，有友食品2025年第四季度单季度扣非后净利润更是环比下滑93.93%。

　　就第四季度业绩问题，2026年3月30日，《每日经济新闻》记者致电有友食品证券部门，电话未能接通。

　　根据华泰证券研报，有友食品2025年第四季度业绩增速有所回落主因春节错期影响，而利润承压主要是因为工艺设备一次性投入导致制造费用增加、以及人员薪酬绩效年底一次性结算导致费用增加。

　　从数据来看，2025年第四季度，有友食品毛利率为19.93%，相比于前三个季度单季度26%—29%的毛利率水平，明显有所下滑。在此情况下，2025年有友食品毛利率为25.78%，相比2024年的29.23%下降了3.45个百分点。

　　3月15日，央视“3·15”晚会曝光川渝地区鸡爪加工黑幕，外表白净饱满，背后却是脏乱的生产车间、违规的漂白工序。

　　作为“泡椒凤爪第一股”，有友食品也引来外界关注。那么，在2025年第四季度业绩承压、行业风声趋紧的背景下，有友食品能否快速摆脱阴霾？

　　去年底，有友食品刚刚经历了换届。据公告，公司于2025年11月17日召开临时股东大会，选举产生第五届董事会，同日董事会会议选举鹿有忠为董事长，聘任鹿游为总经理。此前担任董事的鹿有忠之女鹿新，未再出现在新一届董事会名单中。

　　此次换届被外界猜测为接班相关安排。不过，公司回复称，此次董事会换届是基于公司战略发展的正常安排。新任总经理鹿游的任职是董事会结合公司长远发展需要及管理层年轻化、专业化考虑所作出的审慎决策。公司经营管理团队总体保持稳定。

　　公开资料显示，鹿游现年38岁，本科毕业于西南大学食品科学与工程专业，曾在公司研发部任职，后在美国伊利诺伊理工大学取得食品科学硕士学位，2019年—2025年，任公司副总经理。

　　对于公司未来的发展，在2025年三季度业绩说明会中，鹿游回复称，履新后，我和团队将继续坚持公司既定战略方向，强化战略执行，在夯实主业优势的基础上，积极推动产品创新与渠道拓展，并探索新的业绩增长点，为公司的长期稳健发展注入新动力。

　　有友食品年报则表示，2026年，公司将进一步优化供应链协同效率，持续深化全国市场布局，不断丰富产品矩阵，培育多元增长动力，稳步提升综合竞争实力与抗风险能力。

　　封面图片来源：刘国梅

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