证券开户 贝莱德称波动市况下票息收入优于追逐利差 2至5年期最具吸引力

　　贝莱德认为，继续投资于信用市场以获取票息收入，是应对当前市场波动的最佳方式。

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　　贝莱德分析师在周三发布的季度固定收益展望报告中称，尽管地缘政治不确定性令许多投资者选择观望，但市场波动正在为耐心资本创造机会，尤其是在定价偏离基本面的领域。

　　“由于收益率所处水平，固定收益资产的回报正处于近二十年来持续时间最长的高位，并能带来具有吸引力的复利回报，”贝莱德欧洲、中东及非洲地区（EMEA）全球固定收益主管James Turner在接受采访时表示。

　　彭博一项欧元投资级公司债指数的收益率目前约为3.6%，而过去十年的平均水平不到2%。即便欧洲信用利差已收窄，回到伊朗战争前的水平，贝莱德仍认为，信用资产中健康的票息收入回归，可能成为被低估的回报驱动因素，而非依赖价格或利差变动。

会议认为，在“十五五”开局之年，党中央决定开展树立和践行正确政绩观学习教育，充分彰显了立党为公、执政为民的价值追求，具有重大意义。党的十八大以来，习近平总书记反复强调要树立和践行正确政绩观，近期又在多次重要讲话中特别加以强调，为全行准确把握正确政绩观的科学内涵、精神实质、实践要义，开展学习教育指明了方向、提供了重要遵循。各级党组织和广大党员干部要深入学习领会，进一步提高政治站位，深刻认识开展这次学习教育是坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”的实际行动，是贯彻落实党的二十届四中全会战略部署、以实干担当推动高质量发展的有力保障，是始终站稳人民立场、深入践行金融为民理念的必然要求，是巩固拓展党内集中学习教育成果、持之以恒推进全面从严治党的重要举措，切实把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神和党中央决策部署上来。

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　　“当前环境更加正常，更接近固定收益应有的状态。在固定收益投资中，不再需要依赖资本利得也能获得良好的总回报，”Turner补充称。

　　报告称，企业基本面正为市场提供支撑，发行人对资产负债表管理采取了更为审慎的态度。报告指出，这带来企业主动再融资、杠杆率的下降以及健康的利润率，从而使大范围评级下调或违约的可能性不大。

　　报告还指出，尽管冲突加剧了经济、货币和财政前景的不确定性，导致增长和通胀风险上升，但出现激进加息周期的可能性似乎不大。

　　“衰退显然不是我们的基准情形，这本身会抑制利差扩大，”Turner表示，“目前大多数投资者认为，利差走阔更可能意味着买入机会，而非风险信号。”

　　贝莱德指出，鉴于增长前景和政策利率路径存在不确定性，需要主动管理久期，其中2至5年期限区间最具吸引力。对于更长期限资产，这家全球最大资产管理公司则持更为谨慎的态度。

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责任编辑：丁文武 证券开户