证券配资门户 招小乐说行业丨美联储加息预期提升，市场开始震荡

（来源：招商基金招财乐投顾）

元股证券:ygzq.hk

上周，A股市场主要指数走势有所分化，上证指数下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，创业板指下跌1.98%。从具体方向来看，科技板块在经历前期的极致缩圈后，上周波动显著加剧。上半周市场仍继续抱团光通信、MLCC等业绩确定性方向，但下半周海外龙头业绩指引不及预期，引发投资者对AI算力需求持续性的担忧，强势板块出现补跌，显示科技高位后市场分歧正在加大；相比之下，机器人板块受头部企业上市及产业催化驱动表现亮眼。与此同时，随着市场风险偏好边际回落，防御属性突出的稳健红利资产重获青睐，煤炭、油气及银行等板块领涨。而受近期经济需求回落影响，消费、地产链等顺周期板块表现继续承压。

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行业涨跌榜

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上周涨跌情况

涨幅居前：煤炭（6.36%）通信（3.87%）机械设备（2.33%）

跌幅居前：电力设备（-5.14%）建筑（-4.97%）食品饮料（-4.59%）

（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2026年6月5日。）

今年涨跌情况

涨幅居前：通信（61.96%）电子（44.65%）煤炭（27.37%）

跌幅居前：商贸零售（-20.87%）农林牧渔（-20.18%）美容护理（-18.36%）

（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2026年6月5日。）

行业估值分析

配资炒股

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Tips：行业估值分位：综合PE（市盈率）、PB（市净率）等估值指标，当前估值处于近5年平均估值分位值。

根据招财乐投顾行业估值分位统计，通信、电子、房地产、建筑、机械的估值水平处于近五年历史90分位以上，汽车、计算机、交通运输等7个行业估值处于近五年10分位以下。

行业拥挤度分析

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Tips：

行业拥挤度分位：当前板块成交金额占市场总成交金额的分位。

根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，通信、电子的拥挤度达到历史90分位以上。家电、汽车、非银行金融、轻工制造等15个行业的拥挤度达到历史10分位以下。

投顾解读行业机会

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01 机会点分析

医药

医药板块作为类内需板块今年持续较弱，但龙头公司近期披露的财报中表现超预期，在市场风险偏好下降或风格切换的时候有一定配置价值。板块在多年受到集采压力下政策也存在边际改善的趋势，创新药出海对成长股也有较强的提振，作为筹码较低的成长板块具备一定的配置价值。

新能源

新能源板块，受益于传统能源以油价为代表的上涨带来的能源替代机会，碳酸锂价格稳定上涨进入新的中枢水平，未来随着业绩拐点确认逐渐改善，更有配置价值。

02 风险点分析

建筑地产

地产在一季度表现较好，但市场关注度持续较低，短期反弹后持续回落，进入二季度基本面数据有所回落，还未见到实际拐点，警惕基本面继续变差的风险。

对于业绩增长的主要原因，中微公司具体归结为，公司主营产品等离子体刻蚀设备在国内外持续获得更多客户的认可，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，先进逻辑器件中段关键刻蚀工艺和先进存储器件超高深宽比刻蚀工艺实现量产。

展望后市，短期国内外流动性预期回摆，以及IPO虹吸或对股市资金面形成扰动，加之科技性价比担忧逐步提升，市场波动或有所加大。但中期科技产业趋势依旧明确，继续逢低布局AI、出海以及战略性资源品。

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投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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